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天使投资热,“好天使”应该怎么当

2016-07-12 09:19:20.0来源:网络
文章摘要:对中国创业者而言,“天使投资”这一概念是个“舶来品”。事实上,在全球很多国家,不少企业都是从获得天使投资起步,并逐步成长为行业佼佼者的。而在规范和培育天使投资方面,澳大利亚有着自己的经验。

  对中国创业者而言,“天使投资”这一概念是个“舶来品”。事实上,在全球很多国家,不少企业都是从获得天使投资起步,并逐步成长为行业佼佼者的。而在规范和培育天使投资方面,澳大利亚有着自己的经验。

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  适于“天使”生存的土壤

  有数据显示,仅2010年,澳大利亚天使投资人就投资了5000多个早期创业企业,投资总额超过10亿美元(约为人民币65.8亿元)。可以说,从那时开始,天使投资已经成为了澳大利亚创新企业融资的一个重要渠道。

  在澳大利亚,成功的创业者背后,往往都有一群天使投资人,这些天使投资人大多是以往成功的创业者,他们共同构成了一个创业网络,利用彼此的专业能力降低风险,实现收益的最大化。

  创业者创业成功之后,有的会亲自担当天使投资人的角色,给其他创业者以支持,将他们在创业过程中积累下来的经验和财富,通过天使投资这一方式扩散给其他人,使得创业者能够获得最为缺乏的启动资金,并更加快捷高效地创业。

  这其中,发达的人脉网络是天使投资繁荣的土壤。澳大利亚拥有各种各样的专业性社团,又活跃着大量移民社群。在这张人脉网络中,一个创业团队往往能获得不同的天使投资人的投资。而这些投资人投资的着眼点也不尽相同,熟知相关领域技术的专业人士看重的是创业团队的技术含量和创新技术平; 有创业经历的企业家看重的是创业团队的企业家精神和市场把握能力; 而创业者的亲友们则更多的是从创业者的人品出发,相信创业团队会全力打拼。

  相对完善的流程

  澳大利亚华裔经济学家郭生祥介绍,澳大利亚的天使投资涉及方方面面,和大多数国家不同的是,澳大利亚特别注重对新型产业的投资,联邦科学与工业研究组织、澳大利亚科学院等都有政府出资设立的天使基金。

  别看2010年的投资额就超过10亿美元,但这些天使资金投资的管理非常严格。举例而言,澳大利亚联邦科学与工业研究组织管理的一些从事环保方面的天使基金投资,其拨款监控就非常严格,要遵循一套相对完善的管理流程。

  首先澳大利亚政府会根据国会授权、新的市场要求,加之专家意见,对一些企业、工程、科研项目等进行天使基金的设立,并通过各大媒体、政府网站将天使投资人锁定。这样,全社会都知道谁在投资、什么样的项目会受到肯定,随后各种市场机构、大学科研所等就都可以在网站上对基金进行申报。

  在天使基金管理方面,澳大利亚政府大多委托第三方来管理。有的信托基金也接受政府委托来进行天使基金项目的投资和管理,但评审往往由政府和委托的基金管理单位分头对申报者资格进行审查,之后再在合格申报者范围内进行招标、投标。

  与此同时,信任文化是澳大利亚天使投资有序发展的根本保障。大部分创业者明白,这钱不是他们自己的,他们会把这笔钱当作是“一笔贷款加一个期权”。如果公司经营不善、市场定位不对或者其他原因失败了,他们还有东山再起的机会。但如果创业者不负责任地挥霍无度造成颗粒无收的局面,就不要再指望会有任何人再投资了,因为天使投资者的网络会永远将其排除。

  政府是重要推手

  澳大利亚政府机构对天使投资的发展发挥着重要影响,是天使投资的重要推手。政府提供的服务包括为创业者提供专业培训或咨询、为天使投资人提供投资指引和监管天使投资市场。

  郭生祥说,澳大利亚政府的天使基金来源主要是政府资金,此外也包括一些社会的募集、捐赠。政府对其支持发展的领域也有税务上的优惠。目前,澳大利亚在信息方面还不太成熟,政府对这方面的投资企业或机构,包括电子、软件、电信等,税务的减免会多一些,财政部门往往还对其进行风险贴息,使得更多资金流向这些领域。

  去年年底,澳大利亚总理特恩布尔宣布启动一项创新发展计划,在税费改革方面就包含1.06亿澳币(约为人民币4.92亿)的税务减免,以支持天使投资人对初创企业的投资,这一数字对于只有2000多万人口的澳大利亚来说已经不少了。

  天使投资在澳大利亚被视作风险投资行为,受联邦金融监管局监管,其活动必须遵守《资本投资法》《银行法》《财产法》《工商业管理条例》等。

  值得注意的是,天使基金的资金来源、免税贴息管理,都要根据澳大利亚的有关法律、程序来进行,也有市场化的专业机构来进行操作和管理,以确保使资金来源、资金享受的优惠、税务减免、贴息等都受到规范化、科学化的管理,并以此防止腐败的发生,进而帮助更多的科技企业、创新企业、中小企业,使项目得以顺利孵化。

  事实上,除政府机构依法实施监管外,通过天使投资网络对行业内部进行自我管理也在澳大利亚十分普遍。目前在澳大利亚各个商业天使网络注册的会员总数超过万人,各个网络平台会对这些注册会员的基本资质把关。

  “大包大揽”的企业管家

  在澳大利亚,天使投资不仅仅只提供资金,还会带来企业管理经验及社会资源,这对于成长初期的创新型企业而言,非常重要。天使投资人深知早期投资风险极大,向企业传授专业知识和技能也是帮助其提高商业成功率,从而降低自身投资风险的良策。

  天使投资人不是纯投资者,他们乐于传授企业知识。对许多雄心勃勃的初创团队而言,天使投资往往是其唯一的资金来源,天使则会向团队提供企业运营帮助。

  对高技术企业,天使投资人主要提供咨询和管理服务,还经常帮助企业与潜在客户、合作伙伴以及其他投资者建立联系。此外,天使投资人还经常帮助企业准备基础设施,承担企业顾问和监管者角色,甚至直接承担企业在营销、生产、研发方面的任务,俨然一个“大包大揽”的企业管家。

  在澳大利亚的金融圈、科技圈,创业创新真正成为了一种“全民参与”的活动,既有效地分散了创业期的风险,又极大地整合了创业资源。有了天使投资,创业不再只是少数冒险家的事情,而变成了整个社会层面上的集体参与。本世纪以来,无数的大企业都是在天使投资的帮助下,从一两个点子、一两项技术、几个创业者起步,成长为影响世界的大企业。(作者从事金融业,现居悉尼)

  链接

  外国“天使”长啥样

  美国立体的投资体系

  在投资界,“天使”这个名词是新罕布什尔大学商学院教授、美国风险投资研究所的创始人韦策尔在1978年首先开始使用的。

  21世纪开始,美国的天使投资组织发展迅速,天使投资组织是指一般拥有10-150位“认证投资人”的天使投资团体,这些“认证投资人”必须至少具有不低于一百万美元的个人资产,年收入在20万美元以上(夫妻合在一起为30万)。1996年美国大约只有10个这样的天使投资组织,到2007年,全美有至少300家以上这样的天使投资组织,天使投资组织的数量10年增加了三十倍。

  美国的天使投资已经形成了一个立体性的创新创业的投资体系,包括:由自然科学基金会主导的高端科技成果转移的天使投资,引领着国家产业高端化的发展机制;由小企业管理局主导的普遍性科技成果转移的天使投资,推动各种科技创新创业,推动经济结构持续转型机制;由大量私人、俱乐部、互联网等形式构成的市场导向的天使投资体系。他们共同构筑了对美国不同层面的科技创新创业的金融支持,这是美国创新的关键所在。

  英国 投资人有高门槛

  在英国,要想成为一名天使投资人,一般来说,要符合“高净值人群”或者“熟练投资者”的要求。所谓“高净值人群”,指的是年净收入超过10万英镑或者净资产超过25万英镑的人(不包括养老金资产和个人住宅)。而成为一名“熟练投资者”,只要满足下列条件之一即可:一是担任一个公司的董事长,该公司过去两年的年营业额均超过100万英镑;二是过去两年,至少投资了一家未上市公司; 三是成为天使投资组织或网络的成员至少6个月; 四是过去两年在私人股权部门担任专业职位,或者为中小企业提供过金融支持。

  英国于1997年也成立了连接国家和城市商业天使网络的统一平台——商业天使网。此外,还成立了商业天使网络协会,其使命是协助全欧洲所有潜在的商业天使认识商业天使投资的特点,使之愿意成为商业天使,得到商业天使网络的帮助,从而发现适合投资的企业。

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