服务热线:400-960-7988

天使投资未来市场几大走向

2016-02-18 09:33:49.0来源:网络
文章摘要:在国家鼓励创新创业的氛围下,创业者们迎来属于自己的“黄金时代”的同时,中国天使投资市场达到了空前的活跃,在我国当前的创业环境下,天使投资在解决部分资本缺口与产业之急方面发挥着重要的推动作用。

  在国家鼓励创新创业的氛围下,创业者们迎来属于自己的“黄金时代”的同时,中国天使投资市场达到了空前的活跃,在我国当前的创业环境下,天使投资在解决部分资本缺口与产业之急方面发挥着重要的推动作用。同时,各地政府相继出台利好创新创业的政策,又伴随着一系列明星天使投资案例成功退出,为投资者带来的超高回报率更是刺激了各方投资人将天使投资并入了投资组合中。深入来看其实不难发现,促使天使投资兴起的一个重要原因是产业链的完善。

1.png

  天使投资人(Angel Investor)这一概念起源于美国,指的是为种子期或初创期公司提供资金的投资人。天使投资属于个人行为,是用个人资金进行投资,这是与风险投资基金(Venture Capital, VC)投资之间的本质区别。

  天使投资的主体是高净值个人,所以其中大部分是私营企业家。第一代私营企业家在事业发展中往往更乐于亲历亲为,而不愿把自己的钱投到外人身上;另一方面,中国的中产阶级群体尚未成型,即使有一些能称得上中产阶级的人士,他们手中的闲钱也不多,无力以天使的身份投资。因此,在整个投资链条中,天使投资这一环存在着明显的断裂。

  “个人天使的资金量有限,而天使项目的周期都比较长,如果没有人接盘,钱就退不出来,所以此前一段时间天使很难活跃起来。”许谦表示,“如今VC/PE投资机构有了较大发展,天使投资投的项目因此就会有人接盘,有更多的退出机会。另一方面,一些创业企业家和家族企业在观念上也有所改善,开始愿意投一些早期项目。”再者,但现如今很多天使投资做得越来越系统,规模越来越大,天使投资与VC之间的区别因而越来越模糊。一个突出的表现就是天使投资的基金化。

  纵观天使投资的时代发展,我们其实能清楚的看到天使投资的1.0到4.0时代的进化过程。

  天使投资的时代发展脉络

  天使投资1.0时代

  最初的天使投资一般是由那些“先富起来”个人投资者完成的。此时,天使投资以个人投资者为主导。由于个人资金和能力范围都十分有限,投资方向和项目选择均是依个人的喜好和情感而定,没有特定的规律可循。

  天使投资2.0时代

  进入2.0时代后,天使投资的发展模式多是以专业的团队和基金为主导。天使投资也因此变得更加机构化、专业化,他们更加关注创业公司的成长期标准和系统化判断,让项目的选择、投资条约、退出渠道更加规范化和成熟化。

  天使投资3.0时代

  在天使投资由2.0发展到3.0时代时,一些处于行业领先地位的大型企业或上市公司,开始利用资金资源和市场渠道,投资或并购创业项目和团队,以此来服务公司的主营业务。多采用“天使+孵化”的模式。

  “天使+孵化”是一种通过增值服务为初创企业提供创业扶持。就拿中关村为例,中关村作为国家首个自主创新示范区出现了许多以创业导师、天使投资人为主或者由平台所组成的创新型孵化器。这类孵化器通常伴有平行的天使基金。如联想之星,除了每年为创业者提供企业管理等方面的培训,业内技术交流外,还同时配有天使投资基金。

  天使投资4.0时代

  当众筹概念被引入国内,并发展得如火如荼的时候,一些投资者对项目或公司进行投资时,采用“天使+众筹”的模式,要求获得其一定比例的股权或债权,而获得产品或服务等。

  在经过了高净值个人主导天使投资的1.0时代,专业风险投资机构主导天使投资的2.0时代和行业领导企业投资创业公司的3.0时代后,国内天使投资4.0时代将是全民参与的股权众筹时代,创业者获得天使投资的难度将大幅度降低,潜在天使投资人也将通过股权众筹平台与更多优质项目产生交流。

  天使投资未来市场几大走向

  天使投资区域性扩展

  经过几年的天使投资领域深入发展,天使投资地区较往年覆盖面已经越来越广,并开始往中部及南部延伸,除了以往较活跃的北上深、江苏、浙江、广东等地,重庆、山西、西藏、贵州也发生了数起机构天使投资案例。

  相信未来在东部发达地区,天使投资市场竞争日趋激烈,项目挖掘难度加大,天使投资者们也会加大对内陆地区的项目开发,同时内陆生活成本较东部沿海周边地区更为低廉,低创业成本的优势也会吸引投资人来挖掘具有当地优势的潜力项目,例如将互联网与农副产品结合的电子商务项目,或技术创新升级的制造业项目。

  天使投资门槛走低

  随着中国天使投资机构投资行为日趋成熟,与美国成熟市场相吻合,不盲目追求大笔资金注入单个项目,占大股以期后期回报加倍。随着中国天使投资市场发展,天使投资者意识到了成功的退出与项目的挖掘同样重要。因天使投资的高风险性,投资者心中逐渐形成一种自我保护意识,而最有效的降低风险而又不错过潜在的高增长项目的最好方法就是在项目挖掘阶段,将有限资金分散投资,这样既全面的扶持了更多的创业者,同时增长了成功概率。

  另一方面,前期降低天使基金的注入额度,可以给项目维持一个较理性的估值,既帮助项目在可控的环境下健康成长,不至于过速膨胀,又为后续融资降低门槛,减少了VC和PE的接盘压力。天使投资机构往往选择在B轮以后退出,前期的理性投资也为后期退出方面减小压力,吸引更多的VC/PE机构帮助项目走向IPO。

  联合投资渐成趋势天使投资机构化加速

  天使投资人机构化加速是中关村天使投资的其中一大特征。曾经的天使投资人纷纷组建成立天使投资机构,天使投资机构化加速,以达到资源整合,规范化投资的效果。随着股权投资市场逐步理性同时竞争日益激烈,而有潜力的项目和个人天使投资者精力与资源有限,投资者们互相推介项目,分享经验,联合投资逐渐成为了一种主流投资方式。

  近两年来,伴随着独立天使投资群体的日趋庞大,以及每年迅速增长的投资额,这个群体开始尝试更大限度地聚拢资源,从过去的个人行为逐渐向规模化、机构化转型。比如雷军成立顺为基金、徐小平与红杉中国联合成立真格基金、薛蛮子与海银资本合作成立银海投资基金。

  单个投资人资金量有限,通过合投则可以有效的解决这种困境,扩大资金来源降低募资成本。由于参与投资人数较多,天使基金们在资金压力方面较小,因此在资金募集方面时间更短。从另一方面分析,由于天使投资在股权投资的最前端,许多企业尚未有清晰的盈利模式,天使投资因此拥有高风险、高失败率的特性,这对投资者来说是不小的挑战。而投资社会化、网络化、联合投资可以整合资源,扩大投资范围同时提高投后增值服务质量,弱化了风险,降低了投资失败率。

  天使投资人年轻化趋势明显

  以前的天使投资人都是45岁到70岁,退休后或成功后来帮助新创业者。而现在,一批互联网公司成功孕育了一批年轻的富人,他们就自然地成为了新一代天使。

  连续创业者在创业成功后手上闲置资金较多,无募资压力。凭借自己多年的创业经验以及对行业的认知,在发掘项目以及投后增值服务有着突出的优势。他们了解创业者在创业道路上会面临的困难以及行业内的短板与项目的优势,能够引导创业者快速成长,并且在行业资源方面给予最大的帮助。

  其中的职业经理人日趋年轻化,如80后投资人戴志康等。而娱乐明星由于收入较高,资金实力较雄厚,能在项目宣传以及行业人脉方面给予创业者较大的帮助,在创业初期帮助企业开拓市场,提高品牌辨识度,为后续的融资提供便利。

  天使机构市场发展思考

  快速决策是很大挑战

  从投资机构的角度,快速决策对每一个VC来说都是很大的挑战,如何能如此快速并准确地作决策,从个人到组织制度都需要与时俱进。需要用信息工具、互联网思维来武装自己,把原先的“老中医”治疑难杂症模式改造成相对规模可复制可预计的西医模式。如能持续地向市场传达并验证这种快速决策,那么创业者会不断地聚集涌向这样的机构。

  推出渠道建设力度加强

  一方面中国的经济和政治在世界的影响力逐渐加强;另一方面,国内畸高的通货膨胀率,估计唯有通过人民币国际化输出到国外,才有可能得以缓解。那么以后国内企业到国外上市,会变得更加简单,虽然普遍来看,在国外的一些国家上市的收益率不高,中概念企业在海外市场饱受质疑,但是至少也是一条融资通路。以后退出渠道不仅仅有A股IPO,H股IPO,新三板,还有在澳洲的,法国的,新加坡等国家的资本市场退出渠道。

  投资策略论

  目前做天使投资的,策略上大致分为二种:第一种是只投或主要投团队能看得懂的项目,或专于某一领域,精耕细作,为每个项目提供尽量完善的增值服务,一年投很少项目。

  第二种,不限制行业,撒网式投资,只要项目感觉好,创业团队不错,我就投一部分。对于这种策略的投资,投资人最好要学会分担风险,要和业内专业型天使或行业大佬联合起来投资,注重行业内公共关系建设和维护。

  加强完善创业投资生态圈

  天使阶段尤其集中在孵化和初创期的,这么高的投资风险,从某种意义上讲,有些类似公益性质,这个时候,政府应该出面了,可以采取设立早期投资引导基金,引导社会资本参与,加大力度扶持初创企业的发展,加强完善创业投资的生态圈。

  目前互联网行业已经全面进入移动互联时代。种种迹象表明,互联网科技行业竞争十分激烈,行业更替迅速,投资这一类的项目风险往往是非常大的。但是无论是作为创业者还是投资人,面临的都是创造一个新公司,甚至是开拓一个新行业的艰难挑战,需要非凡的勇气和付出。在这艰辛历程中支持着他们的,往往并不仅仅是对于金钱与成功的渴望,而是一种有可能改变人们生活方式的兴奋与激情。

  更多关于企业服务(www.haoyuanqu.com)的问题,可以咨询好园区,帮你解决企业服务难题,详细请咨询:400-960-7988。


猜你喜欢

你可能需要更多的服务更多

云管家


增值电信业务经营许可证:浙B1.B2-20160074 浙ICP备15003607号|杭州市公安局滨江分局备案编号33010810000208

©2015-2017 杭州好园科技有限公司 版权所有

指导单位:拱墅区中小企业服务联盟 浙江天使投资专业委员会

周一至周五 9:00-18:00 400-960-7988

活动 QQ 意见
反馈
顶部