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经济运行态势是:有底气,有办法,有亮点

2016-07-11 17:06:40.0来源:网络
文章摘要:2016年是非常关键的结构调整开局之年,中国经济面临各种各样挑战,来自于国际,来自于金融市场。但总体上,我们总结中国经济目前运行态势是“三有”:有底气,有办法,有亮点。

  2016年是非常关键的结构调整开局之年,的的确确中国经济面临各种各样挑战,来自于国际,来自于金融市场。但总体上,我们总结中国经济目前运行态势是“三有”:有底气,有办法,有亮点。

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  为什么说有底气?中国经济尽管经过近40年快速发展,到今天仍是一个增长潜力巨大的经济体,因为从全球范围看,中国经济人均发展平目前仍处于中游,与经济发达国家相比,只有人家的五分之一。

  中国经济尽管碰到各种困难,但经济增长最基本的三大因素,一是支持市场经济发展的政策是稳定的,这一点至关重要。二是持续增长的人力资本,这其中既包括劳动力受教育水平的持续提高,也包括劳动力健康水平的持续提高。三是中国经济持续对外开放。

  毫无疑问,中国经济是全球第一大开放体,不仅吸引大量外商直接投资,对外投资势头也很猛,这两个投资基本同步。过去70年的经验告诉我们,只要这三件事情做对了,这个经济体一定会持续不断地上升,一定能实现现代化。

  为什么说有办法?有什么办法?中央政府提出2016年要做五件事情。一是去库存,房地产的库存要下降,这个任务今年应该能取得一定进展。为什么?因为房地产情况实际是多元化的,一二线城市库存情况都不严重,相反短期还必须加强投资,如上海市只有3个月的库存,北京是9个月。还有部分二线城市,今年年中还会迎来房地产投资开发热潮,只有这样才能稳定一线和部分二线城市的房价,否则又会是经济和社会问题。

  三四线城市库存比较严重。怎么去库存,方向上已经找到办法,必须加快城镇化,必须想方设法让农村的,暂时还没进城的人到城里定居,解决他们子女受教育问题,解决他们的医疗问题,这不仅是一个供给侧改革,也是需求侧改革。

  二是去杠杆,这是非常值得研究的一个重要任务。中国经济宏观杠杆率在全球主要经济体里并不突出,也不是最高,一般认为整体债务水平占GDP的250%,跟美国基本一致,而日本高达400%以上,还有很多国家超过我们。

  就中国经济目前运营状况而言,250%占GDP的杠杆量并不高,因为中国国民储蓄率非常高。按官方统计,储蓄率是50%,我们自己测算是38%。即便按照38%国民储蓄率,也比美国国民储蓄率高出一倍以上。

  老百姓希望存钱,自然就有人喜欢借钱,必然就有人去还钱,所以储蓄率高的国家,杠杆率适当提高一点,不仅不违反规律,还是提高效率的一个表现。我认为,去杠杆的核心在于调杠杆,适当地把一些企业界的债务加快进行重组,包括企业借银行的钱。

  三是减成本。主要是两件事,一是融资成本要下降,很多企业是通过极高利率去借钱,这对他们的运营产生了极大的困难。二是与劳动用工相关的一些税费非常高。一般来讲,雇一个工人如果花一块钱,需要花四五毛钱交纳相关的五险一金??。

  四是补短板。关键是扶贫,今年应该能取得较大进展。7000万贫困人口,如果要精准扶贫,所花费的财政支出有限,不到1000亿元就能在很大程度上解决问题。

  五是去产能。国务院颁布一个指导性意见,希望在未来五年之内减少钢铁和煤炭行业10%左右的落后产能。我们也做过仔细分析,一方面步伐可以加快一些,力度可以更大一些,因为花五年时间减少10%的产能,相对整个去产能来说力度还是不够大。

  现在去产能的条件比1999年亚洲金融危机爆发后纺织行业的去产能挑战少得多,困难小得多,现在就业形势较好,银行财政运营状况也比1999年强得多,如果拿出当时的决心来去产能,应该能取得重大进展。

  为什么说有亮点?我们分析中国实体经济运行开始出现上行苗头,去年实体经济的增长速度非金融部分是6.3%,从去年整体运行情况看,到下半年有所提升,根据各种数据判断,这个势头在今年一二月仍在延续发展。

  去年拉动中国经济增长的一个重要因素是金融,金融业占整个经济权重在9%左右,其附加值则接近16%,这是一个巨大的拉动力。今年由于股市波动,金融业可能会放缓,交易量也许有一定萎缩,但实体经济的回暖正在进行,包括固定资产投资有所上升。这是一个亮点。

  第二个亮点,今年房地产行业投资开发速度,预计到6月会见底回升。去年房地产投资开发增速到12月是零增长,但这个零增长不可持续,因为很多城市的库存已经很低。我们预计今年房地产投资开发增速在5%左右,固定资产投资跟去年基本持平,甚至略有提高。

  第三个亮点,2016年下半年将增加200万新生婴儿,这主要来自二胎政策改革。他们能不成比例地拉动中国经济消费,我们预测,二胎政策占GDP约0.2%的消费增长。

  如果今年一系列改革能到位,如果国家提出的各种各样的重大措施,包括去库存和去产能能到位,如果新型城镇化各种措施能到位,如果国有企业改革能出现落地政策,我们认为2016年下半年,最晚到2017年上半年,这一轮中国经济增长速度下滑周期有可能触底,6.7%的增长速度有可能触底。如果这种态势能够形成,那么十三五规划就真正有了一个好的起步,所以2016年值得期待。

  需要特别要强调的是,2016年还有很多不确定因素,包括汇率问题,包括股市问题。但汇率问题完全可以经过努力,经过合理管理预期解决好,使其基本保持稳定,贬值不超过0.5%。如果汇率能稳定,改革措施能到位,下半年增长形势能稳定,中国股市的发展,在有底气,有办法,有亮点的前提下,也应该逐步走向健康。

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