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九合创投王啸:早期做天使投资容易犯哪些错误

2015-11-02 00:00:00.0来源:网易科技
文章摘要:让资本与资源继续开枝散叶,做天使投资——王啸的选择——也是国内越来越多游走在实业与资本金字塔上层人们的选择。然而有了财务自由和做天使投资却永远无法互为充分必要条件。

  王啸:百度创始人团队“七剑客”之一,2000年加入百度并参与第一代搜索引擎研发、带队百度企业搜索事业部、组建无线事业部等;2011年离开百度并创立九合创投,目前已投项目有下厨房、51社保、91金融、黄油相机、蓝犀牛、极客学院、星空琴行等。

  “财务自由”,很诱人的一个词汇。正如纳斯达克或纽交所的开市钟,时代总会敲响这样一拔拔“自由人”。then,“当我有了钱的时候,我在谈什么”?

  比如,让资本与资源继续开枝散叶,做天使投资——王啸的选择——也是国内越来越多游走在实业与资本金字塔上层人们的选择。然而有了财务自由和做天使投资却永远无法互为充分必要条件。除了钱,了解做天使投资还需要具备哪些素质,以及早期做天使投资容易犯哪些错误,都是不可小觑的考虑前提。就此,王啸认为对于前者可以从天使投资人的耐心、判断力、信任的能力等几个方面分析,而后者常见的问题则出现在“己所欲施于人”、随波逐流等方面。

  一,做天使投资人 除了钱之外还需要具备什么

  毕竟没有任何一所高校开设“天使投资”这么一门课程,天使投资在某种维度上可以说是一门“无学之学”,而且参与的主体有着千差万别的职业生涯和过往经历。那么,天使投资除了“钱”这个元素以外,作为入这一行的行为主体还需要具备哪些基本素质?

  王啸认为可以从五个方面来看:

  1,耐心,作为一个项目最早期的投资方,首先必须有充分的耐心等待其成长。

  2,对人和事的判断能力,虽然听起来比较主观,但结果是可以通过事实验证出来的。

  3,热情,但热情并不等于“公益”,“否则不会有那么多人进到这个领域里。”王啸称任何事情想做在,都是有利益链条驱动的,只不过有时不是资本元素,比如有可能是个人价值、成就、名气、别人的认可,甚或内心的平静满足等等。总之皆有诉求。“只不过诉求不是硬邦邦的钱而已。”

  4,信任,做天使投资,需要在无数次“受伤”(如项目失败,创始人跑路等等)之后仍然相信别人。既然把几百万给了一个“陌生人”,你就要相信他。信任别人是一项难度很高的能力。

  而作为天使投资人同时具备以上条件,显然并不容易。

  5,做天使投资,性格并不重要,关键是对人和事物的判断以及逻辑思维能力。

  二,早期做天使投资容易犯哪些错误

  正如前文所讲,毕竟天使投资在某种维度上是一门“无学之学”,没有任何选手会带着指南或说明书入行。不过当一个人暂时不知道该如何去做成一件事时,至少他可以先了解哪些是行不通的。从过来人的角度,王啸认为早期做天使投资容易犯的错误主要有以下几个方面:

  1,把自己想做的事情强加于创业者,角色的错位,这种情况尤其在有过创业经历然后转型做天使投资的人身上容易发生。

  2,随波逐流,这个世界真正能创造大价值的东西是占少数的,有时拥太多共识的东西是不够价值的,所以做天使更需要有独立判断的能力。

  那么“随波逐流”和“投资趋势”的界限有什么不同?王啸称,如果某一个方向,大家都已经认可是趋势了,那就没有什么机会了。特别是天使阶段,你要在别人达成共识之前做某些事情,比如同城物流早一年做是可以的,现在做一片红海。当所有人都已经觉得这个事(某个方向的创业)是对的时候,你就别做了,没有意义;如果只有少数人认为它是对的大部分人认为它是错的,但你经过自己的判断觉得它可以做,那么就可以尝试去做。

  “千万不要看O2O热就往O2O冲,看电商热就往电商冲,包括上门按摩、上门美容、汽车后市场等等都一样。”他认为思考能力决定你适不适合做天使投资。而天使投资作为一道单选题,除了趋势对之外还得赌命(运)。

  3,管太多或管太少,“管太多”表现在上来就自己把人家创始人不一定愿意而且也不一定对的事情“帮忙”做了;而如果“管太少”——人家创业者本来就是希望寻求你包括资金在内的各方面帮助,所以最好也不要太“放养”。王啸认为“太放养”本身就是一种机会主义打法,作为天使的价值在这种情形下体现得不够好,对天使自身的价值沉淀也没有太多意义。

  4,决策的过度犹豫或轻率,与其过度犹豫或轻率不如不投。

  王啸透露,从去年9月到今年9月一年的时间里,九合创投已经投资了60多个项目,自己聊过的则有三四百个左右,而投资经理看的数量则要在这个基础上再乘以三。项目的主要来源包括研究国外的模型做国内对标、熟人介绍、投过的项目再介绍项目等等。而做决策的时长区间,有时见一次面就决定投,有时见两次面(两次见面一般只隔一天),最长决策见面不会超过三次,如果超过三次就一定不会投。

  他的逻辑是,有些项目的业务模式可能在第一次和对方聊时,作为天使投资人还想得不是很清楚,需要花点时间来想一想;有时是有些问题在第一次没有聊到,需要回去看看资料作为补充,在第二次聊的时候看有些问题是否能够解决或看人的情况。如果说还有一些项目不是很确信,可以隔一两周继续观察,但不会搁置更久。这些观察主要是对人的把握度和业务模式的思考。

  “不过一般在第一次聊的时候,天使自己的心里应该已经有了初步决策,第二次再聊的时候觉得行了就把价格拍下来。”王啸称,有时在看到一个项目时,第一次聊就觉得不错还可以再忍一忍,回头再聊一次做最终决策。

  三,“个人天使—机构天使—顶掉部分A轮基金”可能会成为一个演进过程

  王啸认为国内市场个人天使越来越多毫无疑问是大趋势,而其中一部分个人天使也将逐渐机构化。当中国的机构化天使做得越来越成熟的时候,甚至有可能会顶掉一部分做得不甚出色的A轮基金,“这些A轮基金有可能被打掉——要么项目很贵,要么超级天使自己就投了(A轮),这可能是一个演进过程。”不过目前来看,国内天使还远未到美国机构天使这样白热化阶段,仍是早期跑马圈立、建立自己品牌和团队的过程。

  而个人天使与机构天使相比较,王啸认为主要差异体现在三个方面:

  1,个人天使的行业敏感度高,但往往只是对某些行业有比较深入的认识,局限于一两个领域内,比如做游戏出身的人对游戏很懂,但对其他行业不大了解,制约了扩展出去的可能性。

  2,个人天使决策速度和灵活度比机构高,毕竟机构的决策要通过一次两次三次这样的逐层决断过程,个人天使决策速度要快一些。

  3,个人天使相对来讲资金的持续性受个人财务波动影响较大,如股市好的时赚到钱多投,不好时甚至就可能不再投。投资资金的稳定性、持续性和规模都会受到个人的限制。而机构天使形成了自己的团队品牌和业绩,它可以从多方去募资,资金的通道更宽阔一些,持续度更好,规模也更大。

  综上,创业者可以根据自身需求来选择找个人天使还是机构天使来辅助自己向前奔走。

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