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从“双创”到“四众” 打造创新发展的资本引擎

2015-11-11 00:00:00.0来源:
文章摘要:作为阐述创新发展的重要部分,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》明确提出拓展产业发展空间——支持节能环保、生物技术、信息技术、智能制造、高端装备、新能源等新兴产业发展,支持传统产业优化升级。

  作为阐述创新发展的重要部分,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》明确提出拓展产业发展空间——支持节能环保、生物技术、信息技术、智能制造、高端装备、新能源等新兴产业发展,支持传统产业优化升级。

  “推广新型孵化模式,鼓励发展众创、众包、众扶、众筹空间。发展天使、创业、产业投资,深化创业板、新三板改革。”事实上,不论是在管理层的创新理念里,还是在经济发展中的创新实践中,资本作为要素和环节,其参与创新、促进创新、培育创新、刺激创新的价值和功能已经成为共识。

  “四众”为创新提供多样化平台

  今年以来,“双创”横空出世,并日益成为深入人心的热词。但“十三五”却又提出了“鼓励发展众创、众包、众扶、众筹空间”。这是怎样的新提法,与“双创”又有着怎样的关系呢?

  事实上,这一新的提法进入高层次的文件要早得多。今年9月26日,国务院发布《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》,就提出了鼓励支持“四众”(众创、众包、众扶、众筹)的发展。

  这意味着,鼓励发展众创、众包、众扶、众筹空间是推动“双创”的重要途径。业内人士称,当前全球分享经济快速增长,基于互联网等方式的创业创新蓬勃兴起,众创、众包、众扶、众筹等大众创业万众创新支撑平台快速发展,新模式、新业态不断涌现,线上线下加快融合,对生产方式、生活方式、治理方式产生广泛而深刻的影响,动力强劲,潜力巨大。同时,在“四众”发展过程中也面临行业准入、信用环境、监管机制等方面的问题。

  “‘四众’有效拓展了创业创新与市场资源、社会需求的对接通道,搭建了多方参与的高效协同机制,丰富了创业创新组织形态,优化了劳动、信息、知识、技术、管理、资本等资源的配置方式,为社会大众广泛平等参与创业创新、共同分享改革红利和发展成果提供了更多元的途径和更广阔的空间。”上述人士称。

  而“四众”进入资本市场的时间则要更早。以众筹为例,2015年7月份,包括中国人民银行、证监会、银监会在内的十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,股权众筹平台首次被肯定为多层次资本市场的有机组成部分。这明确了股权众筹的法律地位,与主板、创业板、新三板并列。

  “天使+孵化”策略逐步落地

  相对于“四众”,无论是产业界还是投资界,天使投资的活跃历史似乎要长久得多。清科旗下私募通数据显示,中国2015年第三季度中国天使投资机构共募集了23只天使投资基金,同比上涨27.8%。已披露的募集金额约6.77亿美元,环比上涨25.5%。

  业内人士分析称,在二级市场波动起伏的市场环境中,大部分早期基金仍然可获得较充裕的资金支持。与此同时,在天使投资引导基金的帮助与扶持下,许多投资机构逐渐加大对早期项目的挖掘,并与政府的天使投资引导基金合作成立天使投资基金。

  “因此在第三季度中政府天使投资引导基金持续发热,在市场中起了重要的引导性作用。几只由创业园区与政府合作的天使投资基金同样为天使投资市场提供了资金。”上述清科人士称,由此可见,部分传统型的政府主导孵化器及创业园区正积极向市场化转型,将“天使+孵化”这一策略落地。

  记者获悉的最新数据显示,今年第三季度中国天使投资机构共投资444起案例,披露金额超过5.08亿美元。清科研究中心的调研发现,中国本土天使投资机构在中国资本市场快速调整的大环境采取了两种投资节奏,一种为在上半年保持相对平稳的投资速率的机构在第三季度并没有放缓,大部分保持了原有的细审严投的节奏。而另一种在上半年投资极为活跃的机构在第三季度有了明显放缓。

  而在这一过程中,天使与孵化器的组合对新兴产业的创新引导得到了充分显现。根据私募通的统计,2015年第三季度中国获得天使投资行业分布前三位为互联网、电信及增值业务和IT行业。获投案例数分别为164起、94起、和53起。所披露金额分别约为1.56亿美元、1.47亿美元和4357万美元。“与以往一贯情况相同,TMT行业仍为天使投资机构追逐的热门行业。”林大鲲称。

  新三板引导要素向创新企业集聚

  相比之下,“十三五”建议所提到的“改革新三板”反而显得更大众化。全国中小企业股份转让系统披露的最新数据显示,截至2015年11月10日,新三板挂牌公司已经顺势突破4000家,达到4034家,总股本2214.88亿股,流通股本822.47亿股。

  从结构上看,在所有的挂牌企业中已经覆盖了84个大类行业,而中小微企业的占比为95%,高新技术企业的占比达到65%,先进制造业和现代服务业的占比合计达到70%。

  全国中小企业股份转让系统副总经理隋强近日表示,新三板包容性的制度设计和覆盖面广的特点,有助于引导要素向创新创业企业集聚。在隋强看来,尽管我国中小微企业量大、面广,但却有着系统重要性高与个体地位弱势并存的特点。一方面,中小微企业是经济发展的生力军、就业的主渠道和创新的重要源泉;另一方面,社会资本较难进入中小微企业。

  “我们观察制约中小微企业融资难的原因,既有企业主体自身方面的原因,也有市场体系自身的因素。”他表示,从某种意义而言,新三板的设立正是弥补了多层次资本市场断层和券商业务断层的先天不足。

  不仅如此,除了资金,新三板还支持了人才、技术等创新要素在中小微企业的集聚。“我们累计有249家挂牌公司开展了325次带有股权激励性质的股票发行,激励的核心员工达到了6220多人,累计有122家挂牌公司通过重大资产重组和社会兼并,交易金额达到了247亿元。”隋强表示。

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