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中国资本挺进硅谷:人傻钱多

2015-11-18 00:00:00.0来源:
文章摘要:越洋而来的中国资本需要面对硅谷创投圈的围墙。中国私募股权公司的4亿美元资金,最终通过众筹平台进入了硅谷创投圈。

  越洋而来的中国资本需要面对硅谷创投圈的围墙。中国私募股权公司的4亿美元资金,最终通过众筹平台进入了硅谷创投圈。

  众筹平台Angellist的办公室在旧金山城区的一条小巷子里,比邻一家向游客兜售工艺品的店铺,与沙丘路上那些老牌风险投资公司宽敞大气的办公楼相比,乘狭小电梯到6楼之后才能抵达的办公室就像是属于某个刚刚起步的创业公司。

  就是这样一家看上去极不显眼的公司,不按常理出牌,在几年时间内成为硅谷风险投资圈一股颠覆力量,也给予那些野心勃勃的“新人”机会——比如越洋而来的中国资本。

  就在一个月前,Angellist宣布接受中国私募股权公司中科招商4亿美元投资,这让外界诧异。

  今年以来,中国资本几乎是“泡沫”的代名词,中国在经历持续一两年的创投热以及2015年股市飙升后,创业公司资产价格到达一个历史高点,“我们保证会谨慎使用这笔资金,不会在硅谷创业圈引起任何泡沫。”Angellist的创始人Naval Ravikant在接受这笔投资后,不得不对媒体这样保证。

  “人之常情,人们会去责怪其他人。在风险投资这个行业,当你第一次进入这个行业时,别人说你是‘傻钱’,一旦有泡沫,人们总归罪于‘傻钱’。10年以后,别人会叫你是‘聪明的钱’。”Naval Ravikant在接受界面新闻专访时说,“我也不是在这个国家出生的,我是移民,我知道在风险投资这个行业,那些外来的资金会面临怎样的问题。”

  对于越洋而来的中国资本,始终需要面对硅谷创投圈的围墙。

  门洛帕克沙丘路上那些郁郁葱葱的绿树后,隐藏着那些老牌风投,包括红杉资本、KPCB等。在他们成功地押注了谷歌、苹果这些公司后,成为了硅谷的权贵——他们自成一个圈子,好的项目在他们圈子内被“瓜分”。“有价值的项目不在那些Demo day,不排除那些地方会偶尔出来一两个好的项目,但真正好项目在那些连续创业者那里,他们可能是这些投资人的前同事或者朋友,他们经验丰富,有资源有人脉,容易成功。”硅谷一名投资者向界面新闻表示。

  即便如此,期待获利的资本仍源源不断地涌入硅谷。“人们都认识到硅谷很多不起眼的技术创业公司最后能够成长为大的公司,他们希望投资这些公司。”Naval Ravikant说。实际上资金不仅仅是涌向硅谷,还涌向中国深圳、印度班加罗尔,因为创业公司现在分布在这些地方。而在全球低利率时代,这更是必然的结果,“这些资金自然是非常狂热,但并不一定就是愚蠢的。”

  毫无疑问,这会推高硅谷公司的价格。“现在公司种子期融资时,估值大约为400万至600万美元;但在五年前,公司第一次融资时一般估值200万美元,但当时投资的回报是现在的数倍。”

  但仍然比中国便宜,界面新闻记者咨询包括Naval在内几名关注中美两地创业公司的投资人,他们普遍认为美国创业公司价格比中国便宜10%-15%。

  这更会让野心勃勃的中国资本聚集于此。据不完全统计,硅谷目前有40多家具有中国背景的风险投资。他们以孵化器或者风险投资的形式存在,但并不容易接近优质项目。无论是华人还是本土创业者的项目,他们仍然会把硅谷主流基金作为第一选择。

  中国资本更有可能在项目晚期介入——今年春天,阿里巴巴向Snapchat提供了2亿美元投资;今年9月,Uber在中国的主要竞争对手滴滴快的则为Lyft提供了1亿美元资金。而一个明显的问题是,此时的项目价格高昂。

  而对于多数普通创业者而言,好的风投仍然是不易接近的。为了避免创业计划被淹没在投资人的邮箱中,最有效的做法莫过于通过中间人认识投资人,当面阐述或者递上自己的创业计划。

  Naval Ravikant创办的Angellist在某种程度上是在互联网上建立新的创业者和投资人的社交网络。作为线上融资平台,创业者上传自己的创业计划,一些风投家逐渐也有兴趣在上面建立自己的个人档案,方便创业者能够联系到自己。

  之所以创办这个项目,也和Naval自身经历有关。现年40岁的Naval出生在印度德里,父亲是一名药剂师,全家在他年幼时前往纽约寻找生计。像大多数移民家庭,Naval全家当时的生活在一定程度上要依赖政府和他人的帮助。而互联网的确能够给非权贵阶层机会,Naval在读书时就热爱电脑,自达特茅斯学院毕业后创办了在线评论网站Epinions。但后来在将公司卖给eBay的过程中,双方发生了纠纷。

  正是有了这次创业经验,他开始在自己名为“风投黑客”的博客上讲述自己的经历。“创始人要签那么多协议,却完全不知道这意味着什么。”Naval说,“我是光天化日之下被这么黑过,因此很多人会来问我的建议。”2010年,Naval和博客合作者Babak Nivi把博客改成了Angellist,演化成创投社交网站。此后,Angellist开始渐露头角,在硅谷具有了相当的影响力。

  Naval一开始只是希望帮助那些创业者。“炒酒和艺术品的都要比科技公司更容易拿钱。这非常愚蠢,艺术和酒都没法赚钱,酒放在酒架上,画挂在墙上。”Naval说,“但如果你投资科技公司,你会有一群非常饥渴又聪明的年轻人为你工作。”——即便现在富有,作为“苦出生”的Naval并不能接受对于酒类和艺术品的投资。

  很长一段时间里,那些老牌风投并没有把Angellist放在眼里,毕竟它做的只是种子期的投资,直到它入侵他们的业务领域。2013年,Angellist推出一个叫“联合组织”(syndicates)的功能,用户通过这个功能可以跟随某一个著名投资人一同投资。可能是Google venture的普通合伙人Kevin Rose,又或者是曾经投资过Twitter的某位大咖。而投资人本身在项目中投资需要超过10%——这意味着他对投资需要谨慎和上心。这种由个人发起、众人参与的项目最终能像传统VC一样,达到上千万规模的投资。

  随着越来越多的创业公司在Angellist成功募集到天使投资,而这些公司包括Uber以及Lyft这样的独角兽公司,于是,Angellist不可避免地成为了硅谷一股新势力。

  而这股新势力,愿意给新来的资金机会。

  很多号称要投资的中国人来找过Naval,“实际上我们见过很多中国投资人,他们的规模比中科招商要小,但他们的决策者很多时候都没有出现,甚至是接近决策者的人都没有来,也没有具体可信的数据。”Naval说。

  中科招商并不像那些来打探情况的中国资本,创始人单祥双通过Naval一位认识了十多年的朋友的引荐成功与他结识,“单先生反应很敏捷,能够理解我们在做什么,也懂得这件事情的潜力,我们在初步的接触之后,在风险投资很多方面都达成了一致。”Naval说。

  “4亿美元原本是一个非常复杂的交易,照理说交易到达这个规模,双方能够随时在交易条款里找到细小的瑕疵,但是这个交易进展得非常顺利。”Naval说,一开始中科招商希望投入10亿美元,最后他们接受了4亿,成立一个名为“CSC Upshot”的投资基金。

  据介绍,Angellist和中科招商将共同管理这家基金。通过“联合组织”,跟随那些了不起的投资者参与投资,而他们需要考察细节,包括这名投资人既往的投资业绩、本次投资的投资金额,以及这家公司具体业务等,而最后的投资决策是由中科招商和Angellist一起做出的。

  在这种投资模式中,重要的是对投资人的信任。资金所跟随的投资人可能是Twitter的副总裁或者是Google、Facebook、Uber的高管们,这些人投资的是他们的同事或者朋友的创业项目。

  Angellist经过近五年时间的运行,自身掌握了大量数据,而这正是中科招商选择和他们合作的原由。他告诉界面新闻记者,在他们这个平台上有数十万公司,但很多仅仅是有了一个主意,却没有切实开展业务。而有些好的公司确实被埋没在大量的数据里,还有许多公司并不在Angellist上,却掌握在驻扎在Angellist上的投资人的手里——毫无疑问,Angellist再次筑起一个创投权利圈。

  无论如何,这些来自中国的资金都将产生特殊的影响力,尽管Naval否认这点。“实际上,除了中国投资者,我们还有从欧洲以及美国本土来的6个有限合伙人,他们和中国投资者是一样的,只是中国是较大投资者。”

  但毫无疑问,中科招商最后会促成一批硅谷公司接受中国公司的并购。中科招商联席副总裁也向界面新闻确认,这是未来这笔投资的退出方式之一。

  作为中国规模位列前茅的私募股权公司,中科招商一直在积极促成上市公司资产并购和重组。2015年3月,中科招商在新三板挂牌上市,募集资金120亿元。而在7月至8月,它在A股市场频繁举牌十多家上市公司。“IPO关闸,注册制遥遥无期,我们通过收购上市公司,形成闭环。即使资本市场一直关着,对我们也没有影响,因为有上市公司平台。”单祥双在接受媒体采访时表示。而用更为通俗的话来解释中科招商的目的,就是掌握大量上市公司壳资产,以便注入收购来的资产,而这些收购来的资产很有可能来自硅谷。

  今年9月,中科招商宣布了更为激进的再融资计划,决定定向募集300亿元。中科招商表示,这些资金,一方面用于继续收购上市公司股份,另一方面将用于收购优质项目。

  “如果说中科招商有并购的需求,那对于硅谷公司也是好事,美国公司一直在寻求进入中国市场的办法。”Naval向界面新闻表示。

  种子期投资一直是传统VC难以涉足的领域。相比动辄千万美元级别的投资,他们并不懂得如何去处理20万美元的种子期投资,而如果能够通过好的资金管理者,投到有价值的初创公司,当然是一笔划算的买卖。这笔4亿美元的中国资金就这样通过Angellist进入了硅谷创投圈。

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