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红杉资本王岑:遇到好的创业者给他100亿都行

2015-12-02 00:00:00.0来源:
文章摘要:近日,红杉资本中国基金合伙人王岑在华丽志赫斯特全球时尚投资与创新论坛上一次主题演讲。他在演讲中讲述了自己对于投资的看法,以及他个人的投资理论,也就是“农村包围城市”,可以不高大上,但一定是可以赚钱的,以下为原文内容。

  近日,红杉资本中国基金合伙人王岑在华丽志赫斯特全球时尚投资与创新论坛上一次主题演讲。他在演讲中讲述了自己对于投资的看法,以及他个人的投资理论,也就是“农村包围城市”,可以不高大上,但一定是可以赚钱的,以下为原文内容。

  什么是时尚?托斯卡纳的意大利风情是时尚的,长江纤夫也是时尚的。我个人总结,时尚源于生活,它是美丽中的玫瑰,它是坚韧后的坦然,它必将会归于生活,并引领着你我。它是民族的,同时它又是世界的。

  我觉得时尚投资是一个挺难讲的话题,我个人认为时尚的比较风尚化,很难持续盈利。奢侈品不是很好的标的,三大奢侈品集团,其实内生增长并不强,都是通过外延式并购,完成了由小变大的过程。单个奢侈品牌,或者国内所谓的独立设计师品牌,很难规模化,很难具备可投性。当然中国人口基数够大,有可能的销售金额会稍微大一些。但是的确单个品牌,尤其高端品牌,无论是在美股还是港好,都很难上升,因为港股、美股都求量,A股倒可能是一个不错的退出渠道。

  规模性和个性化是永远的冲突,解决方案我还在寻找中。相较之下,我更认可跨界操作,跨界像一个刀刃一样切一个大蛋糕,这既解决了调性问题,又解决资本追求逐利的问题。所以在座一些创业者,如果想获得投资人投资的话,除了创意新鲜之外,希望你们能切入一个稍微大一点的市场。

  回到投资角度,我觉得还是要追求持续的相对稳定的增长,这是资本逐利的第一要素:第二,基因非常重要,你看一些奢侈品牌的创始人的基因,也是很有意思的;投资就是投人,就是人的基因,他的成长历程,甚至他的星座、血型。

  红杉资本目前主要思考的东西,就是如何把大钱投出去。这次我们募单期基金将近100亿,会尝试做一些联合控股性投资。控股性投资跟LVMH 的一些并购战略是有异曲同工之处。

  投资假设和大逻辑

  跟大家分享一下我做了十几年本土消费投资的小体会,高端品牌我没投出来,我投的是家喻户晓的,甚至有点土的——鸡鸭鱼肉,但是不丢脸,只要赚钱就可以。中国是发展中国家,资本积累需要一个过程,每个人也一样,在资本积累到一定阶段反向来收一些好东西。

  第一个假设,我个人看好未来十年中国的消费经济,坚定看好中国的A股市场,三板、主板。因为历史的车轮是不容阻挡的,肯定是朝前逐渐进步。如果这点不成立,做投资没有什么意义。

  第二个假设,本土品牌会逐渐强势,在某些细分品类本土品牌已经能够跟国外品牌抗衡了。比如去超市,家乐福或者沃尔玛,看到各种休闲食品,乳制品、糖果、饮料,你会发现与五年前,八年前相比,现在货架上国产品牌和国外品牌的比例逐渐在改变,某些品类国产品牌甚至有压倒性的优势。我相信本土一定会出现强势产品及服务品牌。

  第三,我的投资战术,基本上是“农村包围城市”。奢侈的理念、高端生活谁都想要,但是先赚钱很重要,非常非常重要,所以农村包围城市;我投的企业大部分也是农村包围城市。不要上来跟我说高举高打,上来就说北京新光天地,那是胡扯,因为那是不赚钱的。前期应该怎么做呢?从高往低打。你产品可以很高,但是做事情要低一些,高人做低事更容易赚钱。你说你是生物化学博士,卖冰棍肯定卖出一个著名品牌出来。你非要说做一个跟美国同样先进的生物化学产品,悬,人经常被自己忽悠了。农村包围城市,发挥渠道优势,整合内容。买国外品牌,能不能买好,这有一个非常大的门槛。红杉也好,我自己也好,并没有做太多的境外并购,因为自己觉得对中国本土的理解还不够深。只有对中国本土理解够深了,对渠道理解够深了,再反向收,成功概率更大一些,学习成本更低一些。

  第四,我认为好的品牌创始人是稀少的,好的企业家也是极其稀少的。可能一年碰一个,两年碰一个,碰到了怎么办呢?我恨不得把钱都给他。一百亿都给他。我希望投的产品像是一个18岁的村姑。我把她带到北京,进行包装,然后参加世界模特大赛,拿个前三。这五年我很享受这样的过程,我认为这是创造价值的过程。

  个人投资偏好

  我个人偏向稍微疯狂一点的,稍微激进一点的CEO,但是胸怀开放,说白了就是愿意给大家分钱。还有本身生意是不错的,本身资金流是不错的的项目。行业排名并不重要,蒙牛当初投的时候全国一千名都不到。不要说你只投前三,这个傻子都会投,除非是垄断型的。价格非常重要。不要跟我说你多有价值,哥们儿,能不能便宜一点,这非常重要。最后一点,我个人喜欢投后深入介入,我希望共同成长。

  关于红杉资本

  1972年于硅谷创立, 在美国、中国、印度、以色列四个全球最具创新力或发展潜力的国家设有本地化的基金;目前管理30余个股权投资基金,逾130 亿美元总基金规模,专注于早期与成长期投资;成立至今,投资了1000多家公司,200多家并购推出,200多家公司实现上市。

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